近10年我国理财市场发展如何总结3篇

近10年我国理财市场发展如何总结3篇近10年我国理财市场发展如何总结　56债券　2021.2市场建设中国银行业理财市场年度报告（2020年）摘要：2020年，我国银行理财市场严格落实监管要求，坚守风险底线下面是小编为大家整理的近10年我国理财市场发展如何总结3篇,供大家参考。

篇一：近10年我国理财市场发展如何总结

债券　2021.2市 场 建 设中国银行业理财市场年度报告（2020 年）摘要：2020年，我国银行理财市场严格落实监管要求，坚守风险底线，积极推进规范转型，服务实体经济，不断推进高质量发展，整体市场运行平稳。2021 年，银行理财市场面临转型升级的攻坚之战，银行机构和理财公司将进一步加强公司治理和内控管理，丰富净值化产品体系，强化投资者适当性管理和信息披露机制建设，继续提升服务实体经济能力。关键词：理财市场　年度报告　监管政策　业务转型《中国银行业理财市场年度报告（2020 年）》编写组近年来，我国金融改革开放不断深化。2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，我国银行理财市场履行“受人之托，代客理财”的职责，严格落实监管要求，坚守风险底线，积极推进规范转型，服务实体经济，不断推进高质量发展，整体市场运行平稳。截至 2020 年底，银行理财市场规模达到25.86 万亿元，同比增长 6.90%；当年累计为投资者创造收益 9932.5 亿元，同比增长 7.13%。2020 年理财市场基本情况（一）监管政策持续完善2020 年以来，新冠肺炎疫情对经济金融造成一定的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力。为平稳推动《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定，将资管新规过渡期延长至 2021 年底。资管新规发布至今，银行理财相关配套监管政策相继推出，理财业务监督制度体系逐步完善。2020 年监管部门先后出台了《标准化债权类资产认定规则》《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》，发布了《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法（征求意见稿）》，开始实施《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》。在银行理财制度逐步完善的过程中，理财业务的转型方向和展业格局逐步明晰。（二）规范转型稳步推进2020 年，以净值化转型为重点，银行理财业务规范发展稳步推进。一是净值型产品存续规模及占比持续快速增长。截至 2020 年底，净值型理财产品存续规模17.4 万亿元，同比增长 59.07%；净值型产品占理财产品存续余额的 67.28%，同比上升 22.06 个百分点。二是存量资产化解有序推进。银行在大力推进净值化转型的同时，积极压降老产品规模，通过回表、新产品承接等形式加快存量资产处置，合规新产品占比持续升高。三是同业理财及嵌套投资规模持续缩减。2020 年底，同业理财存续余额 0.39 万亿元，同比下降 53.86%；理财产品通过各类资管产品嵌套投资规模为 8.93 万亿元，较资管新规发布前减少25.71%（见图 1）。（三）服务功能有效发挥近年来，银行理财在规模稳健增长的同时，也债 券 债 券。

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　February为支持实体经济运行发挥了重要作用。截至 2020年底，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，实现理财资金与实体经济融资需求对接，支持实体经济资金规模达到 22.21 万亿元。其中，银行理财投资各类债券规模已达 18.5万亿元，是我国债券市场的重要参与者（见图 2）。银行理财在直接支持企业发展、助力疫情防控、盘活小微企业等方面发挥了积极作用。（四）市场主体更趋多元截至 2020 年底，共有 331 家银行机构有存续的理财产品，存续余额为 19.19 万亿元，占全市场的比例为 74.21%；24 家理财公司（含 2 家外资控股理财公司）已获批筹建，其中 20 家已正式开业，产品存续余额为 6.67 万亿元，占全市场的比例达 25.79%（见图 3）。银行理财公司和外资控股理财公司的陆续成立，为银行理财市场注入了新生力量，也标志着市场格局进一步向专业化方向演进。此外，理财产品登记机构、托管机构和第三方信息披露机构为银行理财市场的稳健发展提供了支持保障。银行业理财登记托管中心承担理财产品集中登记工作，是具备理财产品托管业务资格的专业机构，同时也是理财产品第三方信息披露机构。借助自身独特的市场定位，银行业理财登记托管中心长期以来致力于为理财监管、市场机构以及投资者提供全方位服务。（五）产品结构不断优化从产品期限来看，长期限产品发行力度稳步提升，募集能力进一步增强。2020 年，新发行封闭式理财产品加权平均期限为 228 天，同比增加约30 天；期限为 1 年以上的封闭式产品累计募集资金同比增长 37.86%（见图 4）。从募集方式来看，公募理财产品是银行理财的绝对主力，全年公募理财产品募集资金累计122.84 万亿元，占理财产品募集资金的 98.62%；2020年底，公募理财产品存续余额为24.75万亿元，占理财产品存续余额的 95.71%。从投资性质来看，理财产品投资方向以固定收益类为主，固定收益类理财产品占全部理财产品存续余额的 84.34%，混合类产品占比为 15.36%，权益类产品占比为 0.3%。图 2　理财产品资产配置情况资料来源：银行业理财登记托管中心图 1　理财产品投向各类资管产品余额及占比资料来源：银行业理财登记托管中心图 3　银行理财市场各类机构存续余额占比资料来源：银行业理财登记托管中心市 场 建 设债 券 债 券。

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　58 债券　2021.2市 场 建 设（六）投资收益稳步提高一是理财投资者队伍快速壮大。截至 2020 年底，全市场持有理财产品的投资者数量为 4162.48万1 ，较 2019 年底增长 86.85%，其中个人投资者占比为 99.65%。二是全年兑付客户收益近万亿元。2020 年，理财产品累计为投资者兑付收益 9932.5 亿元，同比增长 7.13%（见图 5）。全年封闭式理财产品的兑付客户平均收益率为 4.05%。银行理财产品进一步丰富了居民投资渠道，增加了财产性收入的来源，极大满足了投资者的资产保值增值需要。银行理财市场展望2021 年，在外部环境存在诸多不确定性的大背景下，我国宏观政策将保持连续性、稳定性、可持续性，在政策操作上更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。银行理财也将继续回归本源，不断丰富产品体系，进一步脱虚向实，在积极发展中提升服务实体经济能力。（一）强监管严监管，推动银行理财市场规范转型2021 年是资管新规过渡期收官之年，监管部门将延续强监管、严监管的思路，坚定不移地推动银行理财朝着透明化、专业化、市场化和净值化的方向前进。2021 年，银行机构将充分利用过渡期，以存量资产处置为切入点，有效贯彻落实资管新规，压降老产品及存量资产规模，力争按时按量完成整改目标。对存量规模大、在过渡期内确实有困难的个别机构，监管部门将按照“一行一策”的思路，研究相关安排，适当采取一些灵活措施予以处理，保证银行理财产品转型平稳有序规范到位。在理财产品销售活动方面，监管部门将从以下三方面进行规范：一是将对销售行为的管理融入理财产品的整个生命周期之中，提前规范合理界定彼此权责；二是以保护投资者合法利益作为销售监管的基本立足点；三是采用相对平稳的制度安排，先延续原有的成熟销售渠道范围，随着转型进展逐步调整政策。（二）完善公司治理，建立健全内部控制管理机制2020 年 8 月，银保监会印发《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020—2022 年）》，为我国银行业保险业公司治理监管提供了行动指南。如何在资管转型过程中立足于管理现状构建一套组织健全、职责清晰、有效制衡、前瞻性强的公司治理体系及组织架构，从而实现完美转身，将成为银行机构和理财公司2021年所面临的重要课题。2021 年，银行机构和理财公司需要全面提升市场、研究和管理能力，参考同业先进经验加强自建模型的能力，结合外部引进和外部创新，探索先图 4　新发封闭式产品期限情况资料来源：银行业理财登记托管中心图 5　理财产品兑付客户收益情况资料来源：银行业理财登记托管中心债 券 债 券。

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　February进的大数据处理技术，构建全面实时的客户信息数据库，依托金融科技，把监管要求融入事前、事中、事后风险管控的全流程。（三）围绕客户需求，进一步丰富净值化产品体系2021 年，在继续推进净值化转型的同时，银行理财将进一步完善资产估值、信息披露、风险监控流程，夯实产品净值化管理基础，搭建完善的净值化产品体系。理财产品发行仍将以固定收益类为主，适应目前客户的风险偏好情况；同时发展权益类、商品及金融衍生品类产品，不断探索差异化发展道路，满足各类投资者需求。银行理财产品体系建设将在助力第三支柱建设，融合环境保护、社会责任与公司治理（Environment, Social and Governance，即 ESG）等方面开展创新。一是将大力发展真正具备养老功能的专业养老理财产品；二是将环境保护、社会责任与公司治理三大因素整合并纳入理财产品设计、发行、运作之中，通过持续创新发行 ESG 主题产品体系，推动金融资源向 ESG 优势企业集中，为投资者带来更好的回报。为提升理财产品透明度和价格发现效率，客观反映理财资产风险状况，开展第三方估值具有重要意义。在监管部门和行业协会的大力推动下，经过银行业理财登记托管中心、第三方估值机构、银行理财机构的共同努力，理财资产第三方估值建设工作取得一定进展，理财市场第三方估值机制基本建立，理财主要投资资产类型实现估值全覆盖。银行业理财登记托管中心和中债金融估值中心有限公司研究形成理财非标资产估值数据信息采集标准，并打造专属的估值系统，建立完善的方法论体系，不断提升理财非标资产估值的质量。（四）加强预期管理，全面推进信息披露平台建设在我国银行理财产品投资者结构中，个人投资者占比较高，因此加强投资者教育、保护投资者合法权益对于理财市场的稳健发展具有十分重要的意义。2021 年，银行机构和理财公司要以投资者适当性管理为核心，通过培育风险投资理念、强化投资风险预期管理等方式，细化完善投资者适当性管理相关制度，大力开展投资者教育工作，逐渐打破银行理财市场“隐性刚兑”预期，引导投资者全面形成“理财非存款，产品有风险，投资需谨慎”的共识，助力理财市场的良性健康发展。与此同时，银行机构和理财公司要按照“卖者有责”“卖者尽责”的要求，压实消费者权益保护的主体责任，严格执行投资者风险承受能力评估、产品风险评级。银行业理财登记托管中心将规范理财行业信息披露标准，着力搭建行业统一信息披露平台，提升市场透明度；完善投资者风险测评行业规范，推动建立统一评估体系；提供对银行理财运作情况、投资运作能力的客观评价。2021 年是资管新规过渡期的收官之年，银行理财市场面临着转型升级的攻坚之战。在强监管、严监管的背景下，银行理财机构将进一步加强公司治理和内控管理，在防范风险的前提下，围绕服务实体经济、保护投资者合法权益，紧抓市场机遇，大力开展市场创新，强化投资者适当性管理，强化信息披露机制建设，为“十四五”顺利开局，开启全面建设社会主义现代化国家新征程做出新贡献。

　2责任编辑：李晓迪　刘颖注：1. 仅统计 2018 年 10 月 1 日之后发行理财产品的投资者数量。2. 本报告全文发布于中国理财网（www.chinawealth.com.cn）。市 场 建 设债 券 债 券。

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篇二：近10年我国理财市场发展如何总结

mes Finance2016年第 6期中旬刊（总第 627期）时 代 金 融TimesFinanceNO.6，2016（CumulativetyNO.627）Times Finance（下转第 104页）当前我国银行理财产品市场发展的现状、问题及对策牛育祥（中国建设银行股份有限公司安阳分行，河南 安阳 455000）【摘要】进入新时期后，我国各大银行为了应对激烈的市场竞争，纷纷推出了一系列的理财产品，促使大众需求得到满足的基础上，促进银行的健康发展。但是，在银行理财产品市场还存在着诸多的问题和不足，存在着一系列的潜在风险，需要及时采取相应的对策和措施，保证我国金融行业的稳定发展。【关键词】银行 理财产品 对策经济社会的飞速发展，显著提高了人们的收入水平和理财意识，各个银行纷纷将多样化的理财产品推出来。理财产品作为全新的投资方式，可以促使融资结构得到完善、居民财产性收入得到提升，银行转型升级得到加快等，具有较大功能。但是，因为诸多因素的综合作用和影响，还有诸多问题需要重视和应对。一、当前我国银行理财产品市场发展现状分析（一）我国银行理财产品规模我国银行理财产品于 2005年开始飞速发展，规模年均增长率甚至达到了 100%；根据相关的统计数据表明，2015年银行理财产品余额为 23.5万亿元，相较于 2014年，增长速度为 57%左右；2015年底，银行理财市场累计兑付客户收益为 8650亿元，相较于 2014年，具有 20%左右的增长速度。市场因素是我国银行理财产品发展较快的主要原因；一方面为居民收入水平的提升，希望通过个人持有资本获得相应收益；另一方面则是我国利率市场化目标尚未完全实现，投资渠道不够畅通，银行所推出的理财产品具有较高的收益和较低的风险，获得了人们的青睐。需要注意的是，我国银行理财产品虽然具有较快的发展速度，但是在银行业资产整体中占据较小的比例，还需要进一步发展。（二）社会融资中银行理财产品的地位银行借助于直接融资产品的开发，将客户投资与融资市场、直接融资与居民财富联系了起来，可以促使我国社会融资渠道得到有机改善；根据调查数据表明，我国社会融资规模中，有超过 20%为银行理财产品。二、我国银行理财产品市场中存在的问题和不足（一）立法体系不够完善我国理财产品的推出时间较短，但是在有效的监管和约束之下，规模逐渐扩大，市场越来越大。2005年，我国针对银行理财产品确立了监管法，但是在社会发展过程中，市场形势不断改变，部分法律法规逐渐显示出一定的滞后性，与目前的市场现状不够吻合；且在相关规律中仅仅对个人理财业务进行了规定，没有制定法律监管其他理财业务，这样理财产品的风险因素就遭到了加大。（二）内部管理机制需要进一步完善银行内部只有构建了完善的管理机制，方可以稳定良好的运作理财业务。但是，研究发现，依然有诸多的问题存在于我国银行内部管理当中；首先，理财业务没有明确的战略定位和管理结构，部分银行没有明确规划银行理财产品的发展方向和目标，且银行理财产品的管理运作当中去，缺乏足够的专业人员及系统，这样就增加了银行理财业务发展的难度。且银行理财业务具有十分有限的投资渠道，银行理财法律主体投资地位缺失，一般借助于第三方平台完成银行资产投资交易，银行只有有限的投资渠道，制约到理财产品市场发展。（三）没有做好舆论宣传工作虽然现阶段大部分居民都已经认可银行理财产品，但是依然有排斥的人存在，且部分居民没有足够的投资意识。部分银行工作人员仅仅将理财产品推荐给储蓄用户，没有足够的宣传意识，导致大量客户流失，理财产品的推广效果受到影响。因此，银行需要对舆论宣传工作产生足够的重视，促使更多的人能够对理财产品及作用充分了解，扩大用户群体规模。三、我国银行理财产品市场发展对策（一）对法律法规有机完善，修订监管立法立法缺失是我国银行理财产品市场发展的一大障碍，相关部门需要增强紧迫感和责任感，结合我国实际国情，对相关法律法规有机完善和修订，促使银行理财产品市场得到规范；要紧密结合现阶段理财产品市场中存在的各种问题，对针对性约束性的政策法规及时制定；如在投资环节存在着较大的矛盾，需要结合本种情况，制定单项法规，科学引导和约束。要对我国《商业银行个人理财业务管理暂行办法》等法规尽快完善，补充相应的约束条件，修改不全面的条例制度，明确规范理财产品的结构、风险管理、运作流程等等。（二）对内部管理机制有机构建和完善银行的相关管理决策人员需要充分重视，科学认识与规划银行的未来发展转型及战略定位；结合实际情况，对内部管理机制有机构建和完善，大力引进人才，构建相应的专业系统，以便能够良好稳定的运行理财业务。要将风险缓释机制构建起来，促使理财产品的风险系数得到有效降低；科学处理每一个细节，细致全面的开展理财产品售前宣传与售后服务，提升管理水平，完善内部管理结构。（三）加强监管银行理财产品风险较大的一个原因为监管不够，因此，监管机构需要对监管力度适当加大，结合相应的法律要求，进行深入全面的监管。深入监管银行理财业务市场关键环节，如市场准入、现场检查、非现场等，避免有违规操作问题出现，严厉惩处出现的各种违规操作问题。部分环节具有较高的风险系数，容易有问题发生，监管机构需要将其作为重点，专项检查，规范理财产品市场。（四）做好舆论引导如果仅仅对储蓄用户推销理财产品业务，业务范围会受到制约和限制，且部分媒体进行的虚假报道，也会影响到一部分客户的选择。因此，银行需要对行业信息定期发布，以便促使银行理财产品的动向能够被居民、监管机构等及时了解和掌握，吸引更多的客户群体。银行要及时回应虚假信息及夸大报道，通过合理的舆论引导，促进我国银行理财产品市场获得良性有序发展。四、结语综上所述，我国银行理财产品虽然只经历了短短十几年的发展，已经取得了不错的成绩和效果，拓展了银行的业务渠道，人们的投资需求也得到了满足，促进了社会经济的稳定发展。但是，需要正视理财产品市场发展中存在的问题，采取一系列的规范约束措施，如完善法律法规体系、做好舆论引导、发挥监管职能、完善内部管理机制等，促进我国银行理财产品市场的健康有序发展。100

　Times Finance2016年第 6期中旬刊（总第 627期）时 代 金 融TimesFinanceNO.6，2016（CumulativetyNO.627）Times Finance（上接第 100页）（上接第 97页）分为一年以内到期部分和一年以上到期部分，利用相关数据，计算得出三家代表性商业银行 2008～2015年的利率敏感性缺口、偏离度及缺口率得到以下结论：2008～2009年，我国经济处于降息周期，根据利率敏感性缺口模型相关理论，积极型商业银行应该选择负缺口来最大化其净利息收益。2008年，中国银行一年以内到期的利率敏感性缺口为负值，在2009年，此缺口被调整为正值，这可能与中国银行在 2009年下半年预测到利率会上升有关，所以提前将缺口调为正。招商银行情况则正好与中国银行相反，这与利率敏感性缺口模型相关理论相背离。北京银行一年以内和一年以上到期的利率敏感性缺口均为正值，但缺口额相对减小；2010～2011处于升息周期中，商业银行应维持正缺口来最大化净利息收益。但是，三家银行均没有做出与模型相符的调整；在 2012年后降息周期中北京银行与招商银行均做出了相应的缺口调整，而中国银行未做缺口调整。并且这三家商业银行2008年至 2015年来，一年以上到期部分的缺口率都在快速上涨，经济处于升息周期时他们可以实现较大的收益，反之，商业银行也会面临很大风险。本文所选的三家代表银行 2008～2014年缺口率总额均值基本维持在 0.06至 0.07之间。但是近年来，这三家代表银行一年以上到期的缺口率是一年以内到期的缺口率的几倍甚至几十倍，说明这三家商业银行在长期资产和负债方面的匹配存在这着很大问题。中国银行、招商银行、北京银行的利率敏感性偏离度总额平均值分别为 0.077、0.067、0.062，并且近年来，偏离度总额攀升趋势明显。三家银行一年以内到期部分的偏离度维持在较低水平，均值分别为 0.016、-0.005、-0.018，而一年以上到期部分的偏离度均值则处于较高水平，分别为 0.514、0.930、0.887，明显高于偏离度总额。这表明本文所选的这三家商业银行可能存在“短借长贷”的现象，大部分的商业银行可能也如此。综上，我国商业银行流动性在很多方面都受到利率市场化的影响，商业银行应当尽快采取有效措施、积极转型、改变盈利模式、注重长期资产与负债的匹配，防范流动性风险。参考文献[1]杨盛昌.利率市场化对商业银行的影响及应对政策研究[J].云南民族大学学报.2013:119-123.[2]楼文龙.利率市场化进程中的商业银行流动性管理[J].金融论坛.2015:15-18[3]莫慧琴，王忠，李亚宁.银行利率风险测度技术[J].当代经济科学.1998(6):44-48.[4]贾长军.利率风险及利率市场化改革进程中商业银行面临的利率风险及对策.[5]程昆，高昊.商业银行利率市场化风险分析[J].经济理论与经济理.2010:57-61.[6]杨海军，刘志雄.利率市场化与商业银行流动性风险防范[J].湖南农业大学学报.2002.[7]郭奔宇.利率风险测量方法综述[J].南方金融.2005(1):26-28.参考文献[1]陶敏.商业银行理财产品的发展现状及对策研究[J].时代金融，2014，5 （10）：123-125.[2]毕宁.我国银行理财产品市场的现状、问题和对策研究[J].商，2015，6 （19）：66-68.[3]林业新.我国商业银行理财产品发展存在的问题及对策分析[J].财经界：学术版，2015，7 （19）：33-35.价战略，才能在利率市场化的改革中平稳发展。商业银行可以根据客户办理业务的行为建立客户行为模型，在此基础上分析吸收存款的沉淀率、沉淀期限、利率敏感性等，根据分析的数据并结合资金成本、运营成本、风险储备等进行定价。商业银行应积极引入利率风险对冲技术，加强银行内部资金转移定价。（二）不同的商业银行应找准市场定位，确定差异化发展路线目前，我国各商业银行无论在经营模式还是业务结构、经营管理等方面都大致相同，在市场利率化的改革中，很容易出现恶性竞争。各商业银行应根据自身优势和所处的地域优势，创新业务，走差异化发展道路。例如地方中小型银行由于资产规模小，若是仍然与大型银行经营模式相同，很难承受利率市场化带来的负面影响。但是由于地方中小型银行经营机制灵活，更加了解所在地区的资金需求，且有一定的客户资源，因此更容易在传统业务的基础上为特定客户制定出符合其需求的金融产品和服务。而大型银行作为市场资金的主要来源方，应发挥其稳定市场的作用，提高综合业务和中间业务水平，加大金融产品创新力度，进一步提高非利息业务收入。（三）商业银行应加强对风险管理的控制和预防商业银行作为市场定价的引领者，除了尽快完善其定价机制，对风险管理的控制和预防的加强也是刻不容缓的。利率市场化的改革对商业银行来说既是业务转型的机遇同时也是一项巨大的挑战，商业银行应建立主动型的风险管理机制，尤其是信贷风险的管理，近年由于次贷危机的进一步影响，银行呆账坏账的现象层出不穷，商业银行的贷款资金大多集中在房地产和一些大型的基础设施建设上，贷款金额大，贷款资金流动性低，一旦出现信贷危机，对商业银行就会产生重大的影响。因此，商业银行应完善信用评级体系，针对不同的信贷产品和客户采取差异化的信贷审批模式，从源头控制和预防信贷危机。同时商业银行应制定合理的资源配置方案，使各业务资金配置有效合理，提高资金的使用效率同时分散和规避风险。参考文献[1]王海人.利率市场化对我国商业银行效率影响的实证分析[D].山东大学，2014.[2]余浩.我国利率市场化的现状和对策研究[D].云南财经大学，2014.[3]肖欣荣，伍永刚.美国利率市场化改革对银行业的影响[J].国际金融研究，2011，01:69-75.[4]纪洋，徐建炜，张斌.利率市场化的影响、风险与时机—— — 基于利率双轨制模型的讨论[J].经济研究，2015，01:38-51.作者简介：柴丽（1994-），女，汉族，安徽省亳州市人，学历：在读本科，研究方向：金融学。104

篇三：近10年我国理财市场发展如何总结

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　期存款余额 (78． 6 万亿元) 的4 ． 5％，比上年末增加 8000 多亿 元 ，银行理财 产品资金规模不 断膨胀 。

　对于 资金规模水 涨船 高的原 因 ，有关业 内人士 认 为 ：

　在 物价水 平连 续攀 高 、加 息预 期 比较强 烈、投 资 前景不明确的背景下，避险功能强、收益稳健的理财 产品吸 引了投 资者 的 目光。而且 ，银 行理 财业务 整体 处 于较 为稳定 的状 态 ，较 储蓄 收益率 更 高 ，较股 市保 本性更强，拥有 “资金避风港” 的作用，因此成为居 民储 蓄 存款 的替代 选择 ，引起 了储蓄 资金 向银行 理财 业 务分流 。

　当然，银行理财市场的实质性发展 ，同样推动了 我 国银行 业改 革 的步 伐 ，促 进 了我 国银行业 发展 方式 的转变，成为我国商业银行和其他金融机构实施业务 转型 的重要工具 。

　产品体系丰富 白第一个银行人民币理财产品——光大银行 “ 阳 光理 财 B 计 划” 面市 以来 ，商业 银行 理财产 品不 断推 陈出新 ，产品体系逐 渐丰富 。在唐 双宁看来 ，“伴 随金 融工具的丰富与创新，银行理财业务经历了从简单到 复 杂 、从原 生 到 衍生 、从 单一 市 场 到跨 市 场 的演 变 ，

　其设计已经融入了本外币衍生产品开发、债券集合交 易、直接融资渠道扩展、资本项下可 自由兑换、资产 证券化、动态保本技术、资产配置等各个方面。

　” 现如今，银行理财产品真可谓 “ 百花齐放，百家 争 鸣” ，有人 民币理财产 品、外 币理 财产品和双 币理财 产 品 ，有 保 证 收益 理财 产 品和 非 保证 收 益理 财 产 品，

　有结构型理财产品和资产管理类理财产品，有短期投 资工具还有长线投资工具，所挂钩的市场更从国内延 伸到海外多个市场，投资标的也从传统的利率、汇率、

　股 票 、基 金 、商品期 货发 展到 红酒 、奢侈 品 、艺术 品 等另类 产品 。简而 言之 ，理财 产品市 场与 其他市 场 的 关联 性增 强 ，促使 理财市场产 品结构发生 了 巨大转变 。

　以中国银行与中国期酒市场开创者张裕、中海信 托共同推出的国内首款历史主题的葡萄酒另类投资理 财产品—— 张裕百年 酒窖 1912 品重醴 泉干红葡 萄酒系 列理财产品为例，该产品包括一款收益权集合信托产 品和一 款银行 理 财产 品，作为 银行 葡萄 酒理 财的创 新 之 举 ，其创新 点就 在于将 百年历 史题材 和百年 酒窖 品 质 融于 一体 ，而且 客户拥有 现金 兑付权 与红 酒实物 提 取 的双重选 择。

　其实 ，理 财产品 更新换代 的最根本原 因 ，还是 我 国居民日益增长的多样化财富管理需求。“从客户需求 角 度看 ，商业银 行理 财产 品的 出现 ，呈现 出不 同的产 品 线 ，满足 了不 同风 险投 资者 的偏 好 ，同时 ，商 业银 行具有庞大的客户资源和销售平台，它为客户所提供 的 理财 渠道之便 利 性，是保 险公司 、基金 公司 、券商 等其他 机构无法 比拟 的。

　” 中国社科院金融研 究所 金融 产品中心研究员蔡真在接受媒体采访时表示。

　基于 此 ，在理 财产品创新 方面 ，商 业银行一 直秉 承客户细分的原则 ，明晰客户群分类，评估客户风险 承受能 力，开发 设计适合不 同客户的差异化理 财产品 ，

　为客户 提供 全方位 的财富 管理服 务 ，而 且 ，并不 是在 产品 中一味 体现高 收益而 忽略高 风险 ，商业银行 始终 坚持诚实、谨慎的原则，做到对客户本人及客户资金 高度负责 百姓理财意愿强烈 自改革开放 以来 ，中国连续数年 10％ 的 G D P 增 长 速度 创造 了 世界 奇迹 。在 经 济崛 起 的强劲 势 头下 ，

　国人实现了财富的快速积累，财富管理的意愿愈加强 烈 ，财富结 构转 型 已经 逐渐显 现 ，如 何让财 富增长 日

　渐成为大 家重点关注 的话题 。

　国家统计局公布 的数据显示，2010 年我国人均 国内生产总值 (GDP ) 达到 29748 元，扣除价格因素，

　比 2005年增长 65． 7％， 年均实际增长 10． 6％， 比“ 十五” 时期年 平均增 速快 1． 5 个百 分点 ，在经 济总量稳 步增 长的同 时，我 国人均创造价值水平不 断提高。而在 1978 年 中 国人 均 G DP 仅为 381元 。对 比看来 ，国 民 收入的显著增加 ， 为中国理财市场快速发展奠定了 “物 质基 础” 。

　再 看中 国理 财市场快速 发展 的 “ 上层建筑 ” 即理 财文 化的改 变 ：

　3O年 前基于 中国传统 观念 ，百姓 基本 选择 储 蓄 存款 来 “ 攒钱 ” ，安 全 性 高 ，流动 性好 ； 20 年前 ，收益 略 高于储 蓄 存款 的 国债受到 了百姓追 捧 ；

　1O年前 ， 从无 到有的股票市场 赚取 了大量投 资者 眼球 ，

　201 1年 第9期中 阖 含 强 寡l

　 二

　·

　-前 行中 的中 国 理 财 市 场

　商业银 行 、保险公 司 、证 券 公司等 纷纷 开办 个人 理财 业 务 ，掀起 了理 财热潮 ； 近 10 年 间，传统 的过 分依赖 睹 蓄逐 渐松 动 ，百姓对 “理 财” 概 念有 了更 为深 刻 的 认 ，对于 他们 来说 ，投资 理财 就是 打理钱 财 、规划 财富 ，通 过 赚钱 、省钱 、花 钱之道 ，使 自己的财 务状 况达到 最佳 状 态，实现 财 产的保 值增值 ，不 再是 曾经 简单 的钱 财积 累。到 了现 在 ，社 会大众 进行 多元 化投 资的需求 已经达到 了空前程度 ⋯ ⋯ 据 中国人 民银行发 布的 ((2010 年第 四季度 储户 问 卷 调 查报告 》显 示 ，在 当前 物价 、利率 以及 收入 水平 下

　45． 2％ 的城 镇 居 民倾 向于 “ 更多投 资 (如购 买债 券 、股 票 、基 金等 ) ” ，37． 6％ 的倾 向于 “更 多储 蓄 ” ，

　17． 3％ 的倾 向十 “ 更 多消 费” 。“ 更多投 资” 取 代 “ 更 多储 蓄 ” 成为 居 民第一 选择 ，至此 ，居 民投 资意 愿首 次超过 储蓄意愿 。

　不 难看 出，居 民收入水平 提升 、投 资者 的广泛 性 和 百姓理 财意 识的 觉醒 ，开拓 了 中国理 财业务 的市场 眨空 间 ，也推 动商 业银 行尝试 和探 索一 些新 兴业 务 域 ，如私 人银 行。

　金融监管审慎 随着理 财产品种 类和 数量 、资金规模 以及涉足 理 财业 务 的金 融机 构 的增 加 ， 中国理 财 市场 日趋 成熟 ，

　而 理财市 场 从无序 竞争 向规 范化 发展 ，离不开 监管 部 1 7 对于市场 法规的完善 和有效监管手 段的加 强。

　据 了解 ，从 2005 年 9 月 银 监 会制 定 预市 商 业 银 仃 个人理 财业 务管理 暂 行办法 和 商业银 行 个人 理 财业 务 Jxl 险管理 指 引 初 步建立 商业 银行 理 财业 务 监 管框架 ，到 2011年 6 月发布 商业 银行理 财产品销 售 管理 办法 (征 求意 见稿 ) ，六年 间，针对 银行 理 财 市 场 发展 中暴露 的 问题和 薄弱环 节 ，银 监会 为更 好地 维 护 客户 台法权 益和 银行 声誉 ，提高 商业银 行理 财业 务风 险管理 水平 ，不 断加 强对商 业银行 理 财业 务的监 督 管理 。

　特别值 得一提 的是 国际金 融危机后 被广 泛关注 的 银 信合作 “ 转表” 。为 防范 在信贷 资产转让 和信 托贷款 两类业 务中暴露 出的银行和信 托公司 的风险管理 隐患 ，

　2010 年 8 月银监 会下发 关于 规范 银信理 财 合作业 务 有 关 事 项 的通 知》 ，对银 行 、信 托 公司 从事 银 信 理 财 。

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　业 务 作了 规范 。按 照银 监 会的规 定 ，银 信理 财 合作业 务是指 商业 银行 将客 户理 财资 金委托 给信 托 公司 ，由 信 托公司 担任受托 人并按照信 托文件 的约定进行 管理、

　运 用 和处 分 的行 为 ，上 述客 户包 括 个人 客户 ( 包 括私 人银 行客 户 ) 和机 构 客户 。商业 银行 应严 格按 照要 求 将表外资金在 2010 年 、20 1

　1 年两年转入表 内 ，并按照 150％的拨 备覆盖率 要求计提 拔备 ，同时大型银 行应按 照 1

　1． 5％、中小银行按 照 l 0％ 的资本充足率计提资本 。

　业 内人士评价 ，银信 合作新 规的 出台 ，遏制 了商 业银 行绕过 政策 限制 而采 取银信 合作 方式通 过信 托公 司来发放 贷款 的 “ 苗头” ，可 以科 学把握银信 合作业务 的发 展节 奏 ，保 护相 关 当事 人 的 合法 权益 ，引导 信托 公司 向受 人之托 、代 人理财 、自主 管理的方 向发展。

　此 外 ， 自监 管体 制 改革 以来 ，“ 一行 三 会” 还先 后 出 台了 针对 各 自机 构 理 财业 务的 一 系列 监管 规 章 ，

　如针 对证 券 公司 的 关于 规范证 券公 司受 托投资 管理 业务 的通 知 、

　关于 证券 公司从 事集 台性 受托投 资管 理业 务有 关问题的通知 、

　证券 公司 客户 资产管理业 务 试行 办法 ，针对基金 公 司的 关 于基金 公司开展委托 理财业 务办法 ，针 对保险公 司的 《 保险 资产 管理公 司 管理暂行规定》 、

　保险机构投资者股票投 资管理暂行 办 法 、

　关 于保 险机 构投资 商业银行股权 的通 年 口 》 ，针对 信托公司 的 信托投 资公司 资金信托 管理 暂行办法 等 等，促进 了金 融机构理 财业 务的持续健康 发展。

　前几年随 着中国股市的一度 火热，老百姓 的投 资理财意识逐 渐觉醒。

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